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2019中級會計師會計考試試題《中級財務管理》每日一練(7.29)

發布時間:2019-07-29 14:16:24 分類:每日一練 作者:張麗娟 來源:華圖會計考試網
【導讀】2019中級會計師會計考試試題《中級財務管理》每日一練(7.29)由華圖會計考試網整理發布,試題詳情見文章,更多中級會計資格考試信息請關注官網。

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1. 甲公司2015年年末長期資本為5000萬元,其中長期銀行借款為1000萬元,年利率為 6%;所有者權益(包括普通股股本和留存收益)為4000萬元。公司計劃在2016年追加籌集資金5000萬元,其中按面值發行債券2000萬元,票面年利率為6.86%。期限5年,每年付息一次,到期一次還本,籌資費用率為2%;發行優先股籌資3000萬元,固定股息率為7.76%,籌集費用率為3%。公司普通股β系數為2,—年期國債利率為4%,市場平均報酬率為9%。公司適用的所得稅稅率為25%。假設不考慮籌資費用對資本結構的影響,發行債券和優先股不影響借款利率和普通股股價。

要求:

(1)計算甲公司長期銀行借款的資本成本。

(2)假設不考慮貨幣時間價值,計算甲公司發行債券的資本成本。

(3)計算甲公司發行優先股的資本成本。

(4)利用資本資產定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。

(5)計算甲公司2016年完成籌資計劃后的平均資本成本。

【答案】

(1)債券的資本成本=6%×(1-25%)=4.5%

(2)債券的資本成本=2000×6.86%×(1-25%)/[2000×(1-2%)] =5.25%

(3)優先股資本成本=3000×7.76%/[3000×(1-3%)]=8%

(4)留存收益資本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

(5)平均資本成本=1000/10000×4.5%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%+

4000/10000×14%=9.5%

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(編輯:王富貴兒)
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